2025年11月6日，安徽深向科技股份有限公司（DeepWay）正式向香港联合交易所递交主板上市申请，中金公司与招银国际担任联席保荐人。
这家2020年7月才成立的“卡车新势力”，用短短五年时间完成了从0到年交付近6000台、收入近30亿元人民币的跨越，并率先实现中国新能源重卡在海外的商业化落地。其赴港IPO不仅是一次单纯的融资行为，更被业内视为全球新能源重卡竞争格局重构的“中国信号”。
文|高李敏
招股书显示，2023—2025上半年，深向科技新能源重卡交付量分别为509辆、3002辆、2873辆，同期收入4.25亿元、19.61亿元、14.97亿元，呈现出典型的“J型”增长曲线。2025年全年有望突破6000辆，较2023年增长逾10倍。
公司99%以上收入仍来自整车销售，零部件及软件服务占比不足1%，意味着未来增值空间巨大。
当然，随着深向三电系统智慧工厂项目的奠基。未来，将专注于生产深向自主研发的商用车核心零部件，即电池Pack、电驱桥及电控制器。这将使深向重卡更适应不同工况及多元场景，实现轻量化、低成本与低能耗的完美结合。
2022—2025上半年，公司净亏损分别为2.67亿元、3.89亿元、3.71亿元，但毛利率已由-18%回升至6.8%，单车平均售价稳定在52万元左右。规模效应释放、三电系统自研比例提升、换电车型占比增加，有望2026年实现整体扭亏。
● 深向做对了什么？
对于新能源重卡来说，续航一直是关注的焦点。深向全球首创底部换电，把“补能焦虑”变成“补能优势”。
深向科技的主销产品为466kW·h和513kW·h两款大电量产品。
深向星辰系列采用航天级轻量化车架+底部滑板电池结构，3分钟完成全自动换电，比顶部吊换效率提升40%，容积率提升9.6%，整车重量与传统柴油车持平。在500kWh以上大电量牵引车细分市场，2024年市占率已超50%，形成事实标准。
2025年推出的“混元电池”支持900V、兆瓦级快充，30分钟补能400km。
● 国内、海外双开花
作为卡车新势力的领军企业，深向已为申通、宁德时代、蒙牛、顺丰、宜家等多家知名企业提供了物流运输服务。
星辰二代作为深向的又一力作，配备了600度的大容量电池和310kW的双电机，工况续航里程高达670公里，完全满足长途干线运输的高强度需求。而星途则是基于星辰二代同平台架构打造的短轴距车型，使其在中短途运输场景中展现出高效、经济的优势。
目前，DeepWay深向已开拓了东南亚、中东及澳洲等市场，正逐步向欧美市场继续扩张。
针对中东市场，DeepWay 深向还结合当地高温、高湿以及频繁点对点运输需求，精心打造了定制化长续航、耐高温版本车型，满足了当地市场的特殊需求。
针对海外市场，深向已经在中东、东南亚、欧美三线开花。
● 对行业的积极意义
深向冲刺港股IPO，或将打造“全球新能源重卡第一股”。尤其是港股市场目前缺乏纯正的新能源重卡标的，深向有望享受估值溢价。
如果此次IPO成功，将会给商用车行业带来哪些影响呢？
从技术方面，底部换电有望成为国内大电量重卡“事实标准”。从场景上，或将加速L4自动驾驶在干线物流商业化。从商业模式上，或重塑价值链，商用车行业未来的竞争就是从“卖硬件”到“卖运力”。
过去中国重卡出海主要靠性价比，深向则把“底部换电+兆瓦快充+智能运力”打包输出，在中东、东南亚、欧洲建立示范，将“中国标准”变成“世界标准”。若港股IPO成功，将激励更多新势力走向全球，改变美欧日韩主导的高端重卡格局。
● 编后语
深向科技港股IPO若顺利，它标志着中国新能源重卡从政策驱动走向市场驱动、从国内内卷走向全球标准输出、从卖产品走向卖系统解决方案。当然，也将倒逼国内商用车行业加速技术、模式与品牌升级。
